激光雷达进入千元级：单价降四到五成，行业却在「量增利减」

二、为什么单价降得这么快

三个原因叠加：

1. 客户结构下沉。激光雷达从 20 万元以上车型向 10—15 万元级车型渗透，采购方对价格极度敏感，招标机制天然导向低价机型。

2. 芯片化与集成化。收发模块集成度提升、扫描结构简化，让 BOM 成本有了持续下探的空间。

3. 定点竞争的锁定效应。拿到定点意味着未来数年出货确定，因此前期让价换取定点的策略被普遍采用。

结果是：行业把成本下降的红利，几乎全部让渡给了整车厂。 判断这类企业健康度，出货量已经不是关键指标——单车配套价值量与毛利率能否被芯片化稳住，才是分水岭。 若集成化不能有效稳定毛利率，营收增长越快，现金消耗可能越大。

三、第二增长曲线：机器人业务的分量

车载之外，机器人赛道成为共同的第二曲线，且表现分化：

• 速腾聚创机器人业务出货 28.3 万台（略高于禾赛的 26.1 万台），机器人业务收入已接近产品总收入的一半，且该板块毛利率优于车载，成为公司内部毛利贡献的重要支柱。其机器人激光雷达测算单价约 1,520 元，明显高于 ADAS 测算单价约 1,200 元。
• 禾赛机器人业务出货 26.1 万台，追赶速度很快——2025 全年速腾 30.3 万台领先禾赛 23.93 万台，差距在 2026 上半年被大幅压缩。
• 图达通机器人业务上半年出货仅 3.5 万台，第二曲线体量尚小，且其 ADAS 收入占比高达 92.3%，对单一赛道依赖度最高。

这条曲线的战略意义在于对冲：车载端价格内卷，机器人端客户价格容忍度更高，前者提供规模，后者提供毛利。

当一项硬件从「选配」变成「标配」，它的估值逻辑就从零部件成长股变成了安全件供应商——市场会给规模，但不会再给溢价。

四、格局与门槛

车载主雷达赛道，禾赛 2026 年 6 月在中国市场份额达 44%，为第二名的两倍，连续 17 个月居首。速腾聚创累计拿下 36 家车厂合计 186 款车型定点，其中 17 家客户共 81 款车型已进入 SOP 量产交付，并切入禾赛核心客户小米的供应链，对既有基本盘形成直接冲击。

需要注意的是，定点数量与实际放量之间存在时间差，且一旦出现产品质量舆情，会对定点落地与客户信任造成长期影响。

对整车厂而言，供应格局趋于集中的好处是价格与规格的可预期性上升；风险是议价空间收窄。对供应商而言，真正的门槛已不是能不能做出来，而是能否在单价下探的同时，把毛利率和现金流稳住——这一轮淘汰赛，考的是财务纪律，不是技术指标。