猎装车一年上了近 10 款：极氪拿走七成，但这个池子只有 12 万辆

二、「1+1≈1」：旅行版吃掉的往往是自家轿车版

后进入者最容易忽略的一个事实是：猎装版的高销量，很多是从同平台轿车版那里搬过来的。享界 S9T 在 2025 年 11 月单月卖到 7,186 辆，是享界 S9 同期销量的 4.4 倍；蔚来 ET5T 2025 年全年销量接近 ET5 的 3 倍；极氪 007GT 全年销量约为 007 的 6 倍；腾势 Z9GT 占 Z9 系列比重超过 70%。渠道角度看，这更接近车型内部的此消彼长，而非净增量。

那为什么车企还愿意投？因为三个不可替代的收益：

• 均价更高：同平台猎装版的成交价普遍比轿车版高一到两档。007GT 全系标配 900V 高压架构、一颗激光雷达、Thor-U 芯片（700 TOPS 算力）、CCD 电磁减振、前双叉臂后五连杆，这种「低配不减硬件」的打法只能在 20 万以上价格带成立。
• 用户画像更优质：猎装买家的购车动机是审美与生活方式，对配置溢价的接受度显著高于纯代步用户，是品牌资产沉淀效率最高的一批人。
• 产品叙事需要它：在 15 万级被价格战打成红海之后，猎装是少数还允许车企讲「设计语言」的品类。

三、产品账：猎装的工程取舍在哪

以 007GT 为例，4,858×1,900×1,460 mm、轴距 2,925 mm 的车身，后备箱常规容积 645 L、放倒后排可扩展到 1,737 L，另有 20 L 前备箱。这几个数字背后是典型的猎装工程约束：

这也解释了为什么猎装车几乎全部出现在新能源平台上：电池平铺带来的低重心和长轴距，天然适配猎装的「轿车操控 + SUV 装载」定位；而燃油时代的猎装车——奔驰 CLS Shooting Brake、保时捷 Panamera Sport Turismo——动辄 50 万元以上，从来不是大众品类。6 月旅行车销量前十名中只有两款合资燃油车上榜，其余全是自主新能源，本质上是被平台特性决定的。

旅行车在中国卖不动不是因为中国人不爱旅行，而是因为过去二十年没有一个平台能同时给出低重心、长轴距和大尾厢——这个平台在 2021 年之后才出现。

四、判断：供给还会加，但要按「立品牌」而不是「冲量」来算账

机构的口径很直接：2026 年新增近 10 款，而前三名的月销天花板分别在 7,000 辆、4,000 辆、3,000 辆级别，中腰部车型月销普遍不足千辆。后进入者如果按「月销过万」做投资假设，大概率要重做一遍模型。

更现实的算法是：把猎装当作价格带上攻的载体，允许它只贡献单车高毛利和品牌曝光，不承担走量任务；同时严格控制派生数量，避免与自家轿车版互相蚕食。对供应链而言，猎装带来的增量集中在可变阻尼悬架、大尺寸一体冲压尾门、低风阻轮辋与掀背密封系统——这些件与三厢车不通用，是典型的「小批量、高单价」生意，值得提前抢定点。